Fusões e Aquisições (ou M&A – Mergers & Acquisitions) são estratégias para crescimento, diversificação ou, às vezes, até sobrevivência empresarial. Mas, ao contrário do que muitos pensam, uma transação bem-sucedida não começa na negociação de preço – começa muito antes, com um planejamento sólido e a compreensão dos desafios envolvidos.
Dentre os diversos fatores a serem considerados para avançar com a compra ou venda de uma empresa-alvo, destacamos quatro pontos fundamentais:
1. Objetivo estratégico: por que essa transação faz sentido?
Toda operação de M&A deve partir de um objetivo: crescimento, entrada em novos mercados, ganho de eficiência, inovação ou até mesmo saída estratégica. Empresas que entram em um processo de aquisição sem um propósito bem definido correm o risco de comprometer tempo e recursos sem um retorno real. Antes de iniciar qualquer negociação, é essencial avaliar se a transação está alinhada à estratégia de longo prazo da empresa.
2. Avaliação financeira: o preço reflete o valor real?
O valuation é um ponto central, mas não deve ser o único fator de decisão. Muitas transações fracassam porque, apesar de parecerem promissoras no papel, não consideram riscos como baixa retenção de clientes ou dependência excessiva de fundadores. Além disso, o modelo de pagamento (cash, earn-out, equity swap) pode trazer implicações importantes para a viabilidade da operação. O ideal é que o preço reflita não apenas os ativos e receitas da empresa-alvo, mas também os desafios e oportunidades que acompanham o negócio.
3. Due diligence: risco invisível é risco real
A due diligence não é apenas uma formalidade – ela pode ser o fator determinante entre um bom negócio e um grande problema. Questões jurídicas, financeiras e operacionais podem esconder riscos significativos. Uma análise superficial pode resultar em problemas pós-closing que destroem valor em vez de criar. Identificar possíveis contingências com antecedência permite ajustar expectativas e, se necessário, renegociar os termos da transação.
4. Cultura organizacional: um fator subestimado
Um dos maiores desafios de M&A não está nos números, mas nas pessoas. Diferenças na cultura corporativa, modelos de gestão e processos internos podem gerar conflitos que impactam diretamente o desempenho pós-aquisição. Empresas bem-sucedidas em M&A não apenas fazem uma boa due diligence, mas também planejam cuidadosamente a integração entre equipes, garantindo que a transição seja eficiente e minimizando choques culturais.
Entrar em um processo de M&A sem preparação pode ser um erro e pode custar caro. Uma aquisição bem-sucedida não acontece somente no contrato, mas também no alinhamento estratégico, na avaliação detalhada e na execução cuidadosa.
